疫情后由投资和出口拉动，国内经济较快恢复，天津螺旋管厂钢材消费“非常规”增长，目前这轮需求扩张周期正在临近顶部。5月国内焊镀管价格单日涨跌最高达300元，中下旬价格跌幅1410元，较年初以来的上涨幅度2410元跌去58.51%。监测数据显示，截至5月31日，全国4寸(3.75)焊管平均价格5957元，比上月同期上涨173元，全国4寸(3.75)镀锌管平均价格6899元，比上月同期上涨334元；全国50*50*2.5方管平均价格6007元，比上月同期上涨271元；全国219*6螺旋管平均价格6273元，比上月同期上涨353元(见图1)。从区域来看，北方强于南方，市场涨跌调整均滞后于管厂。
    五月份国内建筑钢材市场呈现过山车行情，从上旬的疯狂上涨到中下旬疯狂暴跌，主要受到宏观政策、中澳贸易战、取消出口退税及政治局会议定调共同影响，激发了钢价飙涨,而后伴随总理及各个部委持续喊话，钢价炒作退潮，钢价出现了史诗级的暴跌。首先，基建投资并未明显发力，1-4月，基础设施投资两年平均增速为2.4%，较一季度提高0.1个百分点。今年财政资金更多发挥兜底和对经济结构调整的撬动作用，基建可能维持较低增长水平。其次，房地产投资增速保持韧性，但先行指标中商品房销售景气度回落，1-4月，新开工面积和土地购置面积较2019年同期仍同比下降，房地产企业开工意愿不足，投资有下行压力，新开工持续较弱制约后期房地产建设用钢的增长。最后，制造业生产扩张放缓，4月份制造业PMI超季节性回落，部分代表产品产量增速明显下滑。后期出口面临回归，对制造业生产拉动减弱，消费和制造业投资恢复将接力出口，制造业钢材需求可能相对更强。市场经历暴涨暴跌过后，逐步向理性回归，本周止跌反弹过后，人气重新积聚，是否意味着反弹行情已经打开？消息面上，中美恢复高层沟通释放积极信号，5月27日刘鹤与美贸易代表通话，双方认为发展双边贸易非常重要，并就彼此关心的问题交换了意见；拜登提出6万亿美元方案，加快基础设施建设；国内工信部正在研究建立以碳排放等为依据的钢铁业产量约束机制，组织开展钢铁行业去产能“回头看”等工作。
    期货市场连续两日减仓上行，市场操作依然较为谨慎，而高层对于价格的敏感度仍然较高，一旦非理性爆拉，仍会出手打压。因此，市场总体来看不排除反弹后底部再回踩确认的可能，而后再等待新的驱动走出新的行情。